2024年全球能源版圖劇烈震蕩，國(guó)內(nèi)供需天平搖擺不定，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)區(qū)間波動(dòng)。
在多重壓力交織的產(chǎn)業(yè)變局中，永泰能源依托煤電一體化戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)營(yíng)收283.57億，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)15.61億。穩(wěn)健盈利也進(jìn)一步展現(xiàn)特殊周期下的經(jīng)營(yíng)韌性。
通過(guò)自持煤礦與控股電廠(chǎng)的深度協(xié)同，永泰能源構(gòu)建起"采煤-發(fā)電"內(nèi)部循環(huán)體系。當(dāng)外部市場(chǎng)承受煤價(jià)波動(dòng)與供需失衡雙重沖擊時(shí)，內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈緩沖機(jī)制助力熨平周期波動(dòng)。
在同業(yè)普遍承壓的背景下，永泰能源加速推進(jìn)煤電一體化布局落地。其核心項(xiàng)目海則灘煤礦的建設(shè)進(jìn)度成為關(guān)鍵一步。
近日，筆者從永泰能源億華礦業(yè)處獲悉，工期四年的海則灘煤礦，用一期工程提前完工的沖刺速度，撕開(kāi)了能源升級(jí)的第一道裂縫。
“礦井二期工程開(kāi)工，皮帶走廊直連浩吉鐵路裝車(chē)站，2027年全面投產(chǎn)后，高熱值動(dòng)力煤直抵長(zhǎng)三角的火力發(fā)電廠(chǎng)，這里產(chǎn)出的煤將轉(zhuǎn)化為電。”在海則灘煤礦施工現(xiàn)場(chǎng)，億華礦業(yè)董事長(zhǎng)趙京虎表示。
海則灘煤礦物流倉(cāng)儲(chǔ)中心鐵路專(zhuān)用線(xiàn)鳥(niǎo)瞰圖
位居我國(guó)重要的煤油氣生產(chǎn)基地、“西電東送”煤電基地，海則灘煤礦是當(dāng)?shù)卣{(diào)整能源結(jié)構(gòu)、加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的核心項(xiàng)目，也是永泰能源煤電一體化進(jìn)程的關(guān)鍵一步。
伴隨著海則灘煤礦建設(shè)進(jìn)程加快，一棟棟建筑投入使用。永泰能源耗時(shí)多年打造的煤電一體化資產(chǎn)矩陣即將進(jìn)入集中收獲期——海則灘項(xiàng)目盈利預(yù)期逐步開(kāi)啟，沙洲電廠(chǎng)助力江蘇電網(wǎng)多次刷新負(fù)荷紀(jì)錄，能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度融合的戰(zhàn)略舉措，有效打通資源、運(yùn)輸、生產(chǎn)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，將帶來(lái)顯著的協(xié)同效應(yīng)。
憑借一張覆蓋晉陜?cè)ヌK的煤電路網(wǎng)聯(lián)動(dòng)圖與一套“礦井到電網(wǎng)”垂直整合模式，永泰能源能否重新改寫(xiě)傳統(tǒng)能源行業(yè)的估值邏輯。
“永泰速度”：二期工程建設(shè)年內(nèi)完成
黃沙漫卷的毛烏素沙漠南緣，一座現(xiàn)代化礦井正以驚人的速度從藍(lán)圖走向現(xiàn)實(shí)。
作為國(guó)家“北煤南運(yùn)”戰(zhàn)略的重要支點(diǎn)，陜西億華礦業(yè)海則灘煤礦僅用一年半時(shí)間便完成一期工程。
業(yè)內(nèi)人士表示，海則灘煤礦不僅創(chuàng)下陜蒙地區(qū)近十年大直徑深立井施工紀(jì)錄，同時(shí)該項(xiàng)目建設(shè)與規(guī)劃速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期項(xiàng)目。
將一紙礦權(quán)落地在一棟棟建筑、一條條鐵路中，億華礦業(yè)規(guī)劃用四年時(shí)間實(shí)現(xiàn)。
2022年，海則灘煤礦完成采礦證獲取、征地開(kāi)工，次年四個(gè)月完成14萬(wàn)米凍結(jié)孔施工。
“當(dāng)年核準(zhǔn)當(dāng)年開(kāi)工建設(shè)的煤礦屈指可數(shù)，海則灘打響了建設(shè)速度第一槍。”上述業(yè)內(nèi)人士說(shuō)道。
據(jù)悉，海則灘煤礦堅(jiān)持最大限度減少開(kāi)拓工程量、壓縮建井工期，確立了“三年半出煤，四年建成投產(chǎn)”建井總目標(biāo)，較陜蒙地區(qū)同類(lèi)型礦井將提前2-3年建成投產(chǎn)。
億華礦業(yè)董事長(zhǎng)趙京虎表示，目前，礦井一期工程已結(jié)束，較計(jì)劃提前一個(gè)多月，未出現(xiàn)任何安全、環(huán)保事件，更未出現(xiàn)監(jiān)管部門(mén)的罰款、停產(chǎn)整頓現(xiàn)象。現(xiàn)已進(jìn)入二期工程建設(shè)階段，計(jì)劃2025年完成二期工程建設(shè)，2026年二季度完成三期工程建設(shè)，6月份首采工作面投產(chǎn)，2027年正式投產(chǎn)、全面達(dá)產(chǎn)。
資源支撐：成本邏輯打開(kāi)盈利空間
在煤炭行業(yè)周期性波動(dòng)中，成本結(jié)構(gòu)決定利潤(rùn)彈性，也是衡量企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的核心指標(biāo)。
具體到海則灘煤礦來(lái)看，公開(kāi)資料中，該煤礦井田面積約200平方公里，資源儲(chǔ)量達(dá)11.45 億噸。
“從建礦的角度來(lái)看，地質(zhì)上沒(méi)有斷層沒(méi)有構(gòu)造，開(kāi)采條件很好。這意味著煤礦開(kāi)采成本較低，組織生產(chǎn)較為便捷。”陜北能源化工基地相關(guān)人士表示。
在海則灘煤礦辦公樓一層，一塊烏黑的自產(chǎn)動(dòng)力煤陳列于此，用來(lái)展示。“海則灘煤礦煤種主要為優(yōu)質(zhì)化工用煤及動(dòng)力煤，煤質(zhì)優(yōu)良，屬于侏羅紀(jì)煤層三號(hào)、四號(hào)、五號(hào)煤層，煤炭平均熱量在6500大卡以上，是市場(chǎng)上極為稀缺的高熱值煤種。”億華礦業(yè)董事長(zhǎng)趙京虎說(shuō)道。其中，約80%可以通過(guò)浩吉鐵路直供發(fā)電廠(chǎng)，20%可作為化工用煤送往周邊化工廠(chǎng)。
“資源價(jià)款、建礦開(kāi)采、生產(chǎn)運(yùn)輸、礦井壽命等多因素共同構(gòu)成了煤礦成本結(jié)構(gòu)。傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，會(huì)進(jìn)一步影響下游盈利空間。”上述人士表示。
在海則灘煤礦建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)，筆者看到作為國(guó)家“北煤南運(yùn)”重要戰(zhàn)略運(yùn)輸通道的浩吉鐵路從海則灘煤礦井田內(nèi)南北向穿過(guò)。距工業(yè)廣場(chǎng)約400米處，海則灘鐵路裝車(chē)站和專(zhuān)用裝車(chē)點(diǎn)設(shè)置于此。
在現(xiàn)場(chǎng)，趙京虎透露的一組運(yùn)費(fèi)數(shù)據(jù)，揭示了海則灘煤礦豐厚的盈利空間。
據(jù)悉，通過(guò)皮帶架橋直接裝火車(chē)，節(jié)省了其他煤礦從坑口到站臺(tái)端口的運(yùn)輸費(fèi)用。通過(guò)浩吉鐵路南下，例如到張家港沙洲電廠(chǎng)，經(jīng)測(cè)算運(yùn)費(fèi)約260元/噸；通過(guò)靖神鐵路從靖邊-神木-朔州-黃驊港-曹妃甸-秦皇島-濰坊港-張家港，運(yùn)費(fèi)約310元/噸。整體來(lái)看，通過(guò)浩吉鐵路外運(yùn)，可以節(jié)省50元/噸運(yùn)輸成本。
煤電協(xié)同：多維度破局周期波動(dòng)
在能源行業(yè)周期性與結(jié)構(gòu)性矛盾交織的背景下，永泰能源依托海則灘煤礦構(gòu)建的煤電垂直整合體系，正成為穿越行業(yè)周期的關(guān)鍵支點(diǎn)。
作為永泰能源“動(dòng)力煤基地+煤電一體化”戰(zhàn)略的核心載體，海則灘煤礦承載著打通晉陜蒙資源腹地與華東能源消費(fèi)市場(chǎng)的使命，同時(shí)也為該公司響應(yīng)國(guó)家能源穩(wěn)定供應(yīng)及公司后續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。
與此同時(shí)，在江蘇張家港，永泰能源旗下沙洲電力擁有兩臺(tái)63萬(wàn)千瓦機(jī)組、兩臺(tái)百萬(wàn)千瓦機(jī)組，裝機(jī)容量達(dá)326萬(wàn)千瓦，年發(fā)電能力190億千瓦時(shí)，同時(shí)擁有1座5萬(wàn)噸級(jí)和1座10萬(wàn)噸級(jí)的長(zhǎng)江煤運(yùn)碼頭，形成了1000萬(wàn)噸/年的煤炭貨運(yùn)吞吐能力。沙洲電力是國(guó)家特大型火力發(fā)電廠(chǎng)，位于華東電網(wǎng)負(fù)荷中心，是華東電網(wǎng)重要的電源支撐點(diǎn)。
行業(yè)人士指出，永泰能源煤炭與電力兩個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊，雖因煤種不同未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部供需平衡，但因煤炭產(chǎn)量與發(fā)電用煤量基本相當(dāng)，形成了煤電板塊互補(bǔ)的總體經(jīng)營(yíng)格局，有效平抑了煤電價(jià)格周期性波動(dòng)帶來(lái)的影響。煤電一體化作為能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度融合的戰(zhàn)略舉措，能夠有效打通資源、運(yùn)輸、生產(chǎn)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，帶來(lái)顯著的協(xié)同效應(yīng)。
趙京虎在海則灘項(xiàng)目建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)對(duì)筆者說(shuō)道，永泰能源正在積極推進(jìn)海則灘煤礦建設(shè)，該煤礦主要為優(yōu)質(zhì)化工用煤及動(dòng)力煤，在2027年全面投產(chǎn)和充分釋放產(chǎn)能后年度煤炭總產(chǎn)量將達(dá)到1000萬(wàn)噸，可以滿(mǎn)足永泰能源所屬電廠(chǎng)大部分用煤需求，大幅降低發(fā)電成本，實(shí)現(xiàn)煤電一體化發(fā)展。
上述人士認(rèn)為，海則灘煤礦可對(duì)沖煤價(jià)波動(dòng)對(duì)電力板塊的沖擊；而電廠(chǎng)穩(wěn)定的現(xiàn)金流又為煤礦擴(kuò)產(chǎn)提供資金保障。當(dāng)自產(chǎn)煤與電廠(chǎng)耗煤量基本持平，煤電互補(bǔ)格局已初步形成“以煤穩(wěn)電、以電促煤”的良性循環(huán)，加速打開(kāi)盈利空間。
以投資者視角來(lái)看，該公司將成為潛在的高分紅標(biāo)的。在能源價(jià)格波動(dòng)中具備更強(qiáng)的抗周期能力，這意味著企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)更穩(wěn)健、利潤(rùn)空間更清晰，是典型的“抗波動(dòng)、防風(fēng)險(xiǎn)、保現(xiàn)金流”型資產(chǎn)，持續(xù)穩(wěn)定的盈利，永泰能源將成為未來(lái)的優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)。
若永泰能源將經(jīng)營(yíng)確定性轉(zhuǎn)化為股東回報(bào)的強(qiáng)支撐，逐步提升分紅次數(shù)和比例，通過(guò)持續(xù)、穩(wěn)定、合理的現(xiàn)金分紅及時(shí)回報(bào)，在當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)陷入“資產(chǎn)荒”的背景下，將是極為難尋的高成長(zhǎng)公司。
ESG新敘事：降碳增效的行業(yè)藍(lán)本
隨著2026年首采面投產(chǎn)臨近，永泰能源正以“安全、綠色、高效、智能”的現(xiàn)代化能源體系建設(shè)為方向，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。
對(duì)于海則灘煤礦的綠色礦山建設(shè)，趙京虎指出，國(guó)家在審批新建煤礦項(xiàng)目時(shí)，要求海則灘煤礦要按照綠色礦山標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行建設(shè)。億華礦業(yè)特此委托中煤西安設(shè)計(jì)院，按照國(guó)家要求編制《綠色礦業(yè)建設(shè)規(guī)劃方案》。目前，項(xiàng)目建設(shè)嚴(yán)格按照綠色礦井建設(shè)規(guī)劃要求執(zhí)行。
比如礦井建設(shè)“出煤不見(jiàn)煤”。通過(guò)主立井出來(lái)的煤炭，通過(guò)皮帶架橋直接運(yùn)輸?shù)较疵簭S(chǎng)；洗煤廠(chǎng)處理的精煤，通過(guò)皮帶運(yùn)輸直到火車(chē)站臺(tái)裝車(chē)，隨后再分發(fā)至下游的火電廠(chǎng)和化工廠(chǎng)。
同時(shí)，從海則灘礦業(yè)礦井水處理系統(tǒng)中，年800萬(wàn)噸接近飲用水標(biāo)準(zhǔn)的處理水，還在同步滋養(yǎng)農(nóng)業(yè)與生態(tài)濕地，這也為永泰能源ESG敘事補(bǔ)齊最后一塊拼圖。
在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，能源行業(yè)加速向綠色低碳轉(zhuǎn)型。作為國(guó)家能源戰(zhàn)略的重要支點(diǎn)，永泰能源海則灘煤礦以“煤電一體化”為路徑，深度融合先進(jìn)產(chǎn)能與清潔能源技術(shù)，探索出一條兼顧能源安全與綠色發(fā)展的創(chuàng)新實(shí)踐之路，為煤炭行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供了示范樣本。
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